6月15日音讯CHINESEGVXXNX男同自慰GV，据The Information报谈，畴前五年，OpenAI和Anthropic已通过公司安排的非公开股份出售，让早期职工和投资者共计出售约140亿好意思元股份。
这评释两家公司依然缓解了一部分时时会把创业公司推向IPO的压力：职工等着把股权造成现款。但上市需求并莫得因此消亡。对OpenAI和Anthropic来说，职工流动性是一趟事，畴昔磨砺和运行模子所需的大都老本是另一趟事。
OpenAI至少作念了8次职工售股
The Information估算，OpenAI畴前五年已完成至少8次此类股份出售，现任和前任职工累计套现逾越90亿好意思元。
上周，在OpenAI递交守密IPO文献的同期，公司也初始计算新一轮职工股份出售要约，订价参考3月融资前7300亿好意思元的估值。即便依然通过守密S-1绽开IPO选项，公司仍在不时给职工安排上市前的变现窗口。
Anthropic频率低一些，部分原因是公司设恐怕间更短。它在2025年5月安排过一次职工股份回购CHINESEGVXXNX男同自慰GV，距离投资者按580亿好意思元投资前估值投资仅几个月。本年早些时代，在一轮按3500亿好意思元投资前估值完成的融资后，暴风影音+在线视频Anthropic又安排了面向现任和前任职工的数十亿好意思元级股份出售。
The Information还提到，跟着Anthropic年化收入逾越300亿好意思元，一些风投曾臆测公司会以5000亿好意思元估值安排新的职工售股。但Anthropic最终莫得这样作念，而所以9000亿好意思元投资前估值融资650亿好意思元，投后估值约9650亿好意思元。
私营公司职工售股领域正在放大
这类往复在硅谷越来越常见。Stripe、Databricks、SpaceX等永久推迟上市的公司，都曾通过职工股份出售要约或二级阛阓往复给职工提供流动性。The Information援用Carta数据称，2025年私营公司现任和前任职工出售约17亿好意思元股份，成人午夜福利视频比2024年和2023年共计还多2亿多好意思元。
公司越晚上市，职工合手有的股票期权和收尾性股票就越容易造成税务和现款流问题。私东谈主阛阓数据平台Caplight CEO哈维尔·阿瓦洛斯说，OpenAI职工依然都备包摄并合手有股票一段时辰，到了这个阶段，公司会感受到为职工提供流动性的压力。
公司主导的职工股份出售要约CHINESEGVXXNX男同自慰GV，是职工在IPO前变现股权的主要通谈。除此以外，也有职工通过单独的二级往复出售股份。
上市委果贬责的是融资问题
职工售股只可缓解里面流动性压力，贬责不了前沿模子公司的老本需求。
The Information写谈，对OpenAI和Anthropic来说，IPO能让它们筹集数百亿好意思元用于磨砺和运行模子。两家公司瞻望畴昔将在诡计职业上耗尽数千亿好意思元。
Anthropic总裁、蚁合首创东谈主丹妮拉·阿莫代本月早些时代在彭博科技大会上说，磨砺AI模子是老本高度密集的业务，股东前沿模子的中枢公司最终需要干预老本阛阓，而公开阛阓很符合这种需求。
这亦然为什么职工依然能阶段性套现，两家公司仍然有上市压力。职工股份出售要约贬责的是 “职工能不可先卖少量” 的问题；IPO贬责的是 “公司能不可不时筹到实足大的钱” 的问题。
没卖的东谈主，可能还在等IPO
并非统统职工都无礼在上市前卖出。The Information提到，Anthropic本年早些时代的职工股份出售，最终领域低于彭博此前报谈的投资者50亿至60亿好意思元购买意向。一个可能原因是，部分职工判断等IPO后再卖更合算。
与此同期，两家公司近几个月也在打击未经授权的股票出售，比如通过稀奇地点载体擅自转让。瞄准备上市或不时大额融资的AI公司来说，适度股权往复纪律，自己亦然干预公开阛阓前要处理的一部分。（易句）
（本文由AI翻译，网易裁剪珍爱校对）